成立于1994年、2010年上市的宋城演艺在2026年上半年业绩出现回落。公司于8月21日披露的中报显示，上半年实现营业收入9.62亿元、归属于上市公司股东的净利润3.47亿元，较2025年同期均下降逾10%，仍未恢复到2019年同期水平。
从业务层面看，依赖重资产的现场演艺是主要拖累。公司现场演艺收入为6.75亿元，同比下降20.4%，已披露的9个在营景区均出现不同程度下滑。杭州宋城旅游区上半年营收2.34亿元，同比降19.84%，毛利率降至53.30%，较上年同期减少15.53个百分点。千古情系列中，广东项目跌幅最大，降幅约33%；三亚、丽江、九寨均降超20%；张家界千古情上半年收入仅0.11亿元，但营业成本达0.22亿元，处于入不敷出状态。
公司在营销投入上大幅收缩，销售费用同比下降41.04%至0.47亿元，广告宣传费从0.48亿元降至0.19亿元，降幅约61%。与去年侧重网红孵化与直播引流不同，今年中报几乎不再提及相关打法，而是将重点转向AI赋能，计划在管理、艺术创作和景区运营等环节推广应用，并开展主题IP活动、推进内容与场景升级。 龙8头号玩家
与重资产业务形成对照的是轻资产业务的快速增长。上半年轻资输出项目增加到4个，设计策划费实现收入1.57亿元，同比增长210%，毛利率高达98.42%，成为财报亮点。负责该板块的三亚宋城无边科技上半年实现营业收入1.6亿元、净利润1.16亿元，半年净利已远超其2025年全年水平（2025年全年净利约0.2亿元）。
公司将业绩下滑归因于文旅市场转换、消费者偏好与票价模式变化及内部调整等因素。千古情系列推出三十年后在口碑上出现分化，不少游客在社交平台上反映演出元素雷同，导致观众审美疲劳；分析人士指出，文旅演出为重资产、回报周期长，且内容迭代成本高，一旦吸引力下降，园区客流和收入会被连带影响。
此外，2025年11月公司以9.63亿元购得紧邻杭州宋城的138.65亩土地使用权及11幢房屋，该交易因评估增值率达到422.74%且未设业绩承诺而受到质疑。公司回应称，此次并购旨在解决土地紧缺、产品迭代受限、停车与后勤不足等问题，有助于丰富景区演艺与互动内容、完善旅游配套并提升吸引力。 龙8头号玩家
在人事方面，半年报披露当日，公司董事长、千古情系列核心人物张娴因个人原因申请辞去董事长职务，辞职后仍将担任董事及战略与可持续发展委员会主任委员。面对核心业务下滑与高层变动，宋城演艺正在推动AI技术、IP运营与产品升级，以寻求新的增长路径。